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❑ PROVA DE LÍNGUA INGLESA:
• ESAF-2002-RECEITA FEDERAL-AUDITOR FISCAL-06/04/2002.
❑ ESTRUTURA-PROVA:
• 15 MCQs (Multiple Choice Questions) / 5 Options Each Question.
• Texto (1) – | Brazilian rate cut catches markets off guard | The Financial Times |
• Texto (2) – | Mountain of 90's Debt Looms as City and State Feel Pinch |
• Texto (3) – | Rating agencies defend their style of analysis—and hedge their bets |
❑ TEXTO 1:
Brazilian rate cut catches markets off guard
The Financial Times February 21 2002
Brazil's central bank surprised financial markets on Wednesday night with its first interest rate cut in seven months, strengthening investor confidence in an economic rebound this year and easing fears of economic contagion in the region from Argentina.
The bank's monetary policy committee reduced its overnight lending rate (Selic) by 25 basis points to 18.75 per cent. It said the reduction was"compatible with the convergence of the inflation rate to its target". The government's year-end inflation target is 5.5 per cent. The bank maintained a "neutral bias", meaning it is unlikely to change rates before its next monthly meeting in March.
A typical central bank strategy in past crises in the region has been to lift interest rates to attract investment in the fixed rate market. This is what countries did in 1999, when Brazil was forced to devalue the Real. While Wednesday's rate cut is modest and leaves inflation-adjusted interest rates above 13 per cent, it could help accelerate a recovery in consumer confidence, which has been battered by last year's power crisis and Argentina's economic turmoil.
Lower interest rates, one of the principal demands of Brazil's business sector, could also increase the popularity of the government ahead of presidential elections in October. According to the latest consensus forecast published by the central bank, the market expects interest rates to fall to 17 per cent by year- end and to 14.1 percent by the end of 2003. According to the same forecast, gross domestic product is expected to grow 2.4 per cent this year, up from an estimated 1.7 per cent last year.
❑ TRADUÇÃO - TEXTO 1:
Brazilian rate cut catches markets off guard
Corte na taxa de juros no Brasil pega mercados desprevenidos
Brazil's central bank surprised financial markets on Wednesday night with its first interest rate cut in seven months, strengthening investor confidence in an economic rebound this year and easing fears of economic contagion in the region from Argentina. O banco central do Brasil surpreendeu os mercados financeiros na noite de quarta-feira com seu primeiro corte nas taxas de juros em sete meses, fortalecendo a confiança dos investidores em uma recuperação econômica este ano e aliviando os temores de contágio econômico na região vindo da Argentina.
The bank's monetary policy committee reduced its overnight lending rate (Selic) by 25 basis points to 18.75 per cent. O comitê de política monetária do banco reduziu sua taxa de empréstimo overnight (Selic) em 25 pontos base, para 18,75%.
It said the reduction was"compatible with the convergence of the inflation rate to its target". Disse que a redução era “compatível com a convergência da taxa de inflação para a sua meta”.
The government's year-end inflation target is 5.5 per cent. A meta de inflação do governo para o final do ano é de 5,5%.
The bank maintained a "neutral bias", meaning it is unlikely to change rates before its next monthly meeting in March. O banco manteve um “viés neutro”, o que significa que é improvável que altere as taxas antes da sua próxima reunião mensal, em março.
A typical central bank strategy in past crises in the region has been to lift interest rates to attract investment in the fixed rate market. Uma estratégia típica do banco central em crises passadas na região tem sido aumentar as taxas de juro para atrair investimento no mercado de taxa fixa.
This is what countries did in 1999, when Brazil was forced to devalue the Real. Foi o que os países fizeram em 1999, quando o Brasil foi forçado a desvalorizar o Real.
While Wednesday's rate cut is modest and leaves inflation-adjusted interest rates above 13 per cent, it could help accelerate a recovery in consumer confidence, which has been battered by last year's power crisis and Argentina's economic turmoil. Embora o corte de taxas de quarta-feira seja modesto e deixe as taxas de juro ajustadas à inflação acima de 13%, poderá ajudar a acelerar a recuperação da confiança do consumidor, que foi abalada pela crise energética do ano passado e pela turbulência económica na Argentina.
Lower interest rates, one of the principal demands of Brazil's business sector, could also increase the popularity of the government ahead of presidential elections in October. Taxas de juro mais baixas, uma das principais exigências do setor empresarial brasileiro, também poderão aumentar a popularidade do governo antes das eleições presidenciais de Outubro.
According to the latest consensus forecast published by the central bank, the market expects interest rates to fall to 17 per cent by year- end and to 14.1 percent by the end of 2003. De acordo com a última previsão consensual publicada pelo banco central, o mercado espera que as taxas de juro caiam para 17 por cento até ao final do ano e para 14,1 por cento até ao final de 2003.
According to the same forecast, gross domestic product is expected to grow 2.4 per cent this year, up from an estimated 1.7 per cent last year. De acordo com a mesma previsão, o produto interno bruto deverá crescer 2,4 por cento este ano, acima dos 1,7 por cento estimados no ano passado.
The Financial Times February 21 2002
16 – (ESAF-2002-RECEITA FEDERAL-AUDITOR FISCAL)
According to the text, the recent cut in the Brazilian interest rate was
(A) a misplaced sign of confidence in the economy.
(B) a result of the crisis in Argentina's economy.
(C) designed to attract investment over seven months.
(D) a sign of confidence in Brazil's economic recovery.
(E) an unexpectedly large cut in a modest interest rate.
Comentários e Gabarito D
Segundo o texto, o recente corte na taxa de juros brasileira foi
a) a misplaced sign of confidence in the economy. um sinal equivocado de confiança na economia.
b) a result of the crisis in Argentina's economy. resultado da crise da economia argentina.
c) designed to attract investment over seven months. destinado a atrair investimentos durante sete meses.
d) a sign of confidence in Brazil's economic recovery. um sinal de confiança na recuperação econômica do Brasil.
e) an unexpectedly large cut in a modest interest rate. um corte inesperadamente grande numa taxa de juro modesta.
b) a result of the crisis in Argentina's economy. resultado da crise da economia argentina.
c) designed to attract investment over seven months. destinado a atrair investimentos durante sete meses.
d) a sign of confidence in Brazil's economic recovery. um sinal de confiança na recuperação econômica do Brasil.
e) an unexpectedly large cut in a modest interest rate. um corte inesperadamente grande numa taxa de juro modesta.
17 – (ESAF-2002-RECEITA FEDERAL-AUDITOR FISCAL)
According to the article, in 1999, Brazil(A) devalued its currency and raised its interest rates.
(B) began to suffer fall out from the crisis in Argentina.
(C) lowered its interest rate on account of devaluation.
(D) attracted only a modest rate of foreign investment.
(E) suffered a surprise fall in growth of almost 17%.
Comentários e Gabarito A
Segundo o artigo, em 1999, o Brasil
(A) devalued its currency and raised its interest rates. desvalorizou sua moeda e aumentou suas taxas de juros.
(B) began to suffer fall out from the crisis in Argentina. começou a sofrer com a crise na Argentina.
(C) lowered its interest rate on account of devaluation. reduziu sua taxa de juros por conta da desvalorização.
(D) attracted only a modest rate of foreign investment. atraiu apenas uma taxa modesta de investimento estrangeiro.
(E) suffered a surprise fall in growth of almost 17%. sofreu uma queda surpreendente no crescimento de quase 17%.
(B) began to suffer fall out from the crisis in Argentina. começou a sofrer com a crise na Argentina.
(C) lowered its interest rate on account of devaluation. reduziu sua taxa de juros por conta da desvalorização.
(D) attracted only a modest rate of foreign investment. atraiu apenas uma taxa modesta de investimento estrangeiro.
(E) suffered a surprise fall in growth of almost 17%. sofreu uma queda surpreendente no crescimento de quase 17%.
18 – (ESAF-2002-RECEITA FEDERAL-AUDITOR FISCAL)
The government expects Brazil's inflation rate to be(A) 1.7%
(B) 2.4%
(C) 5.5%
(D) 13%
(E) 18.75%
Comentários e Gabarito C
O governo espera que a taxa de inflação do Brasil seja
(A) 1.7%
(B) 2.4%
(C) 5.5%
(D) 13%
(E) 18.75%
(B) 2.4%
(C) 5.5%
(D) 13%
(E) 18.75%
➭ TRECHO QUE JUSTIFICA:
• "[...] The bank's monetary policy committee reduced its overnight lending rate (Selic) by 25 basis points to 18.75 per cent. It said the reduction was "compatible with the convergence of the inflation rate to its target". The government's year-end inflation target is 5.5 per cent."
• O comitê de política monetária do banco reduziu sua taxa overnight de empréstimos (Selic) em 25 pontos base para 18,75%. Ele disse que a redução foi "compatível com a convergência da taxa de inflação para o seu alvo". A meta de inflação de fim de ano do governo é de 5,5 por cento.
19 – (ESAF-2002-RECEITA FEDERAL-AUDITOR FISCAL)
(A) domestic political problems in 2001.
(B) the effects on the world of the September 11 attacks.
(C) regional political problems in South America.
(D) changes in the government in 2001.
(E) the shortage of electricity in Brazil in 2001.
(B) the effects on the world of the September 11 attacks.
(C) regional political problems in South America.
(D) changes in the government in 2001.
(E) the shortage of electricity in Brazil in 2001.
Comentários e Gabarito E
A frase "last year's power crisis" (crise de energia do ano passado) refere-se a
(A) domestic political problems in 2001. problemas políticos internos em 2001.
(B) the effects on the world of the September 11 attacks. os efeitos no mundo dos ataques de 11 de setembro.
(C) regional political problems in South America. problemas políticos regionais na América do Sul.
(D) changes in the government in 2001. mudanças no governo em 2001.
(E) the shortage of electricity in Brazil in 2001. a escassez de energia elétrica no Brasil em 2001.
(B) the effects on the world of the September 11 attacks. os efeitos no mundo dos ataques de 11 de setembro.
(C) regional political problems in South America. problemas políticos regionais na América do Sul.
(D) changes in the government in 2001. mudanças no governo em 2001.
(E) the shortage of electricity in Brazil in 2001. a escassez de energia elétrica no Brasil em 2001.
➭ TRECHO QUE JUSTIFICA:
• "[...] it could help accelerate a recovery in consumer confidence, which has been battered by last year's power crisis and Argentina's economic turmoil."
• Poderia-se ajudar a acelerar a recuperação da confiança dos consumidores, que foi prejudicada pela crise de energia do ano passado e pela turbulência econômica da Argentina.
➭ POWER CRISE - contextualmente é CRISE DE ENERGIA e não "crise de poder político".
20 – (ESAF-2002-RECEITA FEDERAL-AUDITOR FISCAL)
a) be too modest to stimulate real growth in the Brazilian economy.
b) please business people and gain support for the government.
c) help Brazil to overcome a forecast of negative GDP growth.
d) assist the economy to overcome the effect of the year's elections.
e) leave inflation-adjusted interest rates at an extremely low level.
b) please business people and gain support for the government.
c) help Brazil to overcome a forecast of negative GDP growth.
d) assist the economy to overcome the effect of the year's elections.
e) leave inflation-adjusted interest rates at an extremely low level.
Comentários e Gabarito B
O escritor comenta que o corte da taxa de juros pode ...
*Item (a) incorreto: ser muito modesto para estimular o crescimento real da economia brasileira.
*Item (b) CORRETO: agradar as pessoas de negócios e ganhar apoio para o governo.*Item (c) incorreto: ajudar o Brasil a superar uma previsão de crescimento negativo do PIB.
*Item (d) incorreto: ajudar a economia a superar o efeito das eleições do ano.
*Item (e) incorreto: deixar as taxas de juros ajustadas pela inflação em um nível extremamente baixo.
❑ TEXTO 2:
Mountain of 90's Debt Looms as City and State Feel Pinch
By RICHARD PÉREZ-PEÑA and JAMES C. McKINLEY Jr.
New Yorkers say their region stands alone in all sorts of ways. But few citizens of this sprawling city and state know it is the undisputed leader in an undesirable arena: government debt.
New York City and New York State are far and away the largest debtors in the nation, outside the federal government. The city has $42 billion in loans outstanding, and the state has $38 billion. No one else is even close, the State of California running a distant third, at $25 billion.
Now, as New York navigates the narrow fiscal straits brought on by recession and the Sept. 11 attack, and surpluses have given way to yawning deficits, those debts loom larger, fiscal monitors say. The state and city each spend about $4billion a year on debt payments, limiting the money available to weather a crisis without cutting essential services or resorting to fiscal gimmicks that push today's costs onto future generations.
In announcing his budget plan last week, Mayor Michael R. Bloomberg proposed that the city take on even more debt, $1.5 billion, to help cover a $4.7 billion budget gap. That would mean selling bonds to cover day-to-day expenses, somethingthe city has not done since the fiscal crisis of the 1970's.
Mr. Bloomberg acknowledged that doing so was an extraordinary step, and all but pleaded with bond-rating agencies to accept the tactic, promising that borrowing to reduce coming years' deficits would not become an annual tool. The mayor also wants to refinance some debt, to reduce the interest payments over the next several years to get through this tough stretch.
Borrowing money can play an important, valued role in government — one accepted by even the most conservative critics — when it is used to pay for high-cost, long-lasting assets like bridges, railroads and power plants that would other wise take decades to buy. The question, then, is not whether to borrow, but to what degree.
21 – (ESAF-2002-RECEITA FEDERAL-AUDITOR FISCAL)
The text says that, in relation to the level of government debt, most residents of the city and the State are
❑ TRADUÇÃO - TEXTO 2:
Mountain of 90's Debt Looms as City and State Feel Pinch
A montanha de dívida da década de 90 agiganta-se enquanto a cidade e o estado sentem apertos
By RICHARD PÉREZ-PEÑA and JAMES C. McKINLEY Jr.
New Yorkers say their region stands alone in all sorts of ways. Os nova-iorquinos dizem que sua região é isolada em todos os aspectos.
But few citizens of this sprawling city and state know it is the undisputed leader in an undesirable arena: government debt. Mas poucos cidadãos desta cidade e estado em expansão sabem que ela é a líder indiscutível numa área indesejável: a dívida pública.
New York City and New York State are far and away the largest debtors in the nation, outside the federal government. A cidade de Nova York e o estado de Nova York são, de longe, os maiores devedores do país, fora do governo federal.
The city has $42 billion in loans outstanding, and the state has $38 billion. A cidade tem US$ 42 bilhões em empréstimos pendentes e o estado tem US$ 38 bilhões.
No one else is even close, the State of California running a distant third, at $25 billion. Ninguém mais está nem perto disso, com o Estado da Califórnia ocupando um distante terceiro lugar, com US$ 25 bilhões.
Now, as New York navigates the narrow fiscal straits brought on by recession and the Sept. 11 attack, and surpluses have given way to yawning deficits, those debts loom larger, fiscal monitors say. Agora, enquanto Nova Iorque navega pelas estreitas dificuldades fiscais provocadas pela recessão e pelo ataque de 11 de Setembro, e os excedentes deram lugar a enormes défices, essas dívidas avultam ainda mais, dizem os monitores fiscais.
The state and city each spend about $4 billion a year on debt payments, limiting the money available to weather a crisis without cutting essential services or resorting to fiscal gimmicks that push today's costs onto future generations. O estado e a cidade gastam, cada um, cerca de 4 mil milhões de dólares por ano em pagamentos de dívidas, limitando o dinheiro disponível para enfrentar uma crise sem cortar serviços essenciais ou recorrer a artifícios fiscais que empurrem os custos de hoje para as gerações futuras.
In announcing his budget plan last week, Mayor Michael R. Bloomberg proposed that the city take on even more debt, $1.5 billion, to help cover a $4.7 billion budget gap. Ao anunciar o seu plano orçamental na semana passada, o presidente da Câmara Michael R. Bloomberg propôs que a cidade assumisse ainda mais dívidas, 1,5 mil milhões de dólares, para ajudar a cobrir uma lacuna orçamental de 4,7 mil milhões de dólares.
That would mean selling bonds to cover day-to-day expenses, somethingthe city has not done since the fiscal crisis of the 1970's. Isso significaria vender títulos para cobrir despesas quotidianas, algo que a cidade não fazia desde a crise fiscal da década de 1970.
Mr. Bloomberg acknowledged that doing so was an extraordinary step, and all but pleaded with bond-rating agencies to accept the tactic, promising that borrowing to reduce coming years' deficits would not become an annual tool. Bloomberg reconheceu que fazê-lo era um passo extraordinário e quase apelou às agências de notação de obrigações para que aceitassem a tática, prometendo que a contração de empréstimos para reduzir os défices dos próximos anos não se tornaria uma ferramenta anual.
The mayor also wants to refinance some debt, to reduce the interest payments over the next several years to get through this tough stretch. O prefeito também quer refinanciar algumas dívidas, para reduzir o pagamento de juros nos próximos anos para superar esta fase difícil.
Borrowing money can play an important, valued role in government — one accepted by even the most conservative critics — when it is used to pay for high-cost, long-lasting assets like bridges, railroads and power plants that would other wise take decades to buy. O empréstimo de dinheiro pode desempenhar um papel importante e valioso no governo - um papel aceite até pelos críticos mais conservadores - quando é usado para pagar ativos de alto custo e duradouros, como pontes, ferrovias e centrais elétricas que, de outra forma, levariam décadas para comprar.
The question, then, is not whether to borrow, but to what degree. A questão, então, não é se devemos pedir empréstimos, mas até que ponto.
21 – (ESAF-2002-RECEITA FEDERAL-AUDITOR FISCAL)
(A) shocked by it.
(B) anxious to settle it.
(C) prepared to repay it.
(D) turning a blind eye to it.
(E) unaware of it.
Comentários e Gabarito E
O texto diz que, em relação ao nível da dívida pública, a maioria dos residentes da cidade e do Estado são / estão
a) shocked by it. chocados com isso.
b) anxious to settle it. ansiosos para liquidá-la
c) prepared to repay it. preparados para pagá-la.
d) turning a blind eye to it. fechando os olhos para ela.
e) unaware of it. inconsciente disso.
b) anxious to settle it. ansiosos para liquidá-la
c) prepared to repay it. preparados para pagá-la.
d) turning a blind eye to it. fechando os olhos para ela.
e) unaware of it. inconsciente disso.
➭ TRECHO QUE JUSTIFICA:
• "[...] New Yorkers say their region stands alone in all sorts of ways. But few citizens of this sprawling city and state know it is the undisputed leader in an undesirable arena: government debt."
• Os nova-iorquinos dizem que se destacam de muitas maneiras. Mas poucos cidadãos desta extensa cidade e estado sabem que é o líder incontestável em uma arena indesejável: a dívida pública.
➭ 👲 EM OUTRAS PALAVRAS: Os nova-iorquinos se acham os tais, mas não tem ciência da sua DÍVIDA PÚBLICA.
22 – (ESAF-2002-RECEITA FEDERAL-AUDITOR FISCAL)
(A) ought to borrow large sums of money torenew their basic infrastructure.
(B) will need to borrow money to rebuild theeconomy after September 11.
(C) may have to borrow new money to cover their large fiscal deficits.
(D) will be obliged to reduce public services to repay their massive debts.
(E) are the second and third biggest public debtors in the United States.
(B) will need to borrow money to rebuild theeconomy after September 11.
(C) may have to borrow new money to cover their large fiscal deficits.
(D) will be obliged to reduce public services to repay their massive debts.
(E) are the second and third biggest public debtors in the United States.
Comentários e Gabarito C
De acordo com o texto, a cidade de Nova York e o estado de Nova York
(A) ought to borrow large sums of money torenew their basic infrastructure. deveriam pedir emprestado grandes somas de dinheiro para renovar sua infra-estrutura básica.
(B) will need to borrow money to rebuild theeconomy after September 11. necessitará pegar emprestado dinheiro para reconstruir a economia após o 11 de Setembro.
(C) may have to borrow new money to cover their large fiscal deficits. podem ter que pegar emprestado dinheiro novo (= e novo) para cobrir os seus grandes défices fiscais.
(D) will be obliged to reduce public services to repay their massive debts. serão obrigados a reduzir os serviços públicos para pagar as suas enormes dívidas.
(E) are the second and third biggest public debtors in the United States. são o segundo e o terceiro maiores devedores públicos dos Estados Unidos.
(B) will need to borrow money to rebuild theeconomy after September 11. necessitará pegar emprestado dinheiro para reconstruir a economia após o 11 de Setembro.
(C) may have to borrow new money to cover their large fiscal deficits. podem ter que pegar emprestado dinheiro novo (= e novo) para cobrir os seus grandes défices fiscais.
(D) will be obliged to reduce public services to repay their massive debts. serão obrigados a reduzir os serviços públicos para pagar as suas enormes dívidas.
(E) are the second and third biggest public debtors in the United States. são o segundo e o terceiro maiores devedores públicos dos Estados Unidos.
➭ TRECHO QUE JUSTIFICA:
• "[...] Borrowing money can play an important, valued role in government — one accepted by even the most conservative critics — when it is used to payfor high-cost, long-lasting assets like bridges, railroads and power plants that would other wise take decades to buy. The question, then, is not whether to borrow, but to what degree."
• Pegar emprestado dinheiro pode desempenhar um papel importante e valorizado no governo - aceito até mesmo pelos críticos mais conservadores - quando é usado para pagar bens de alto custo e duradouros, como pontes, ferrovias e usinas de energia elétrica que, de outra forma, levariam décadas para comprar . A questão, então, não é a de pegar dinheiro emprestado, mas em que grau.
23 – (ESAF-2002-RECEITA FEDERAL-AUDITOR FISCAL)
(A) not borrowing in itself, but borrowing to cover routine daily spending.
(B) how to sell bonds to finance special new fiscal gimmicks.
(C) navigating the fiscal straits to roll debt over for future generations.
(D) persuading conservatives that public spendingwill promote recovery.
(E) rebuilding the city's damaged infrastructure inthe aftermath of September 11.
Comentários e Gabarito A
Na visão do escritor, o problema é
(A) not borrowing in itself, but borrowing to cover routine daily spending. não contrair empréstimos em si, mas contrair empréstimos para cobrir despesas diárias rotineiras.
(B) how to sell bonds to finance special new fiscal gimmicks. como vender títulos para financiar novos truques fiscais especiais.
(C) navigating the fiscal straits to roll debt over for future generations. a navegação dos estreitos orçamentais para rolar a dívida ao longo de futuras gerações.
(D) persuading conservatives that public spendingwill promote recovery. persuadir/convencer os conservadores de que o gasto público promoverá a recuperação.
(E) rebuilding the city's damaged infrastructure in the aftermath of September 11. reconstruir a infra-estrutura danificada da cidade no rescaldo(ou como consequência) de 11 de setembro.
(B) how to sell bonds to finance special new fiscal gimmicks. como vender títulos para financiar novos truques fiscais especiais.
(C) navigating the fiscal straits to roll debt over for future generations. a navegação dos estreitos orçamentais para rolar a dívida ao longo de futuras gerações.
(D) persuading conservatives that public spendingwill promote recovery. persuadir/convencer os conservadores de que o gasto público promoverá a recuperação.
(E) rebuilding the city's damaged infrastructure in the aftermath of September 11. reconstruir a infra-estrutura danificada da cidade no rescaldo(ou como consequência) de 11 de setembro.
➭ TRECHO QUE JUSTIFICA:
• "[...] The question, then, is not whether to borrow, but to what degree."
• A questão, então, não é a de pegar dinheiro emprestado, mas em que grau.
24 – (ESAF-2002-RECEITA FEDERAL-AUDITOR FISCAL)
(A) 1.5 billion dollars.
(B) 4 billion dollars.
(C) 4.7 billion dollars.
(D) 8 billion dollars.
(E) 38 billion dollars.
Comentários e Gabarito D
A cada ano, manter a enorme dívida existente custa à cidade e ao Estado juntos em torno de
a) 1.5 billion dollars.
b) 4 billion dollars.
c) 4.7 billion dollars.
d) 8 billion dollars.
e) 38 billion dollars.
b) 4 billion dollars.
c) 4.7 billion dollars.
d) 8 billion dollars.
e) 38 billion dollars.
➭ TRECHO QUE JUSTIFICA:
• "[...] The state and city each spend about $4 billion a year on debt payments,"
• O estado e a cidade gastam CADA UM cerca de US $ 4 bilhões por ano em pagamentos de dívidas,
👲 QUESTÃO PEGADINHA – Cuidado com o pronome EACH que significa "CADA UM (A)". Portanto se cada um gasta 4 bilhões, o total é 8 bilhões.
25 – (ESAF-2002-RECEITA FEDERAL-AUDITOR FISCAL)
a) to avoid a crisis.
b) to survive a crisis.
c) to provoke a crisis.
d) to intensify a crisis.
e) to succumb to a crisis.
Comentários e Gabarito B
A expressão "to weather a crisis" (resistir a uma crise) significa
a) to avoid a crisis. evitar uma crise.
b) to survive a crisis. sobreviver uma crise.
c) to provoke a crisis. provocar uma crise.
d) to intensify a crisis. intensificar uma crise.
e) to succumb to a crisis. sucumbir a uma crise.
👲 QUESTÃO PEGADINHA – Uso de "weather" como verbo na expressão "to weather a crisis" que significa "resistir/sobreviver a uma crise".b) to survive a crisis. sobreviver uma crise.
c) to provoke a crisis. provocar uma crise.
d) to intensify a crisis. intensificar uma crise.
e) to succumb to a crisis. sucumbir a uma crise.
❑ TEXTO 3:
Rating agencies defend their style of analysis—and hedge their bets
THE two credit-rating agencies that dominate the business come in for flak from all sides. Investors caught holding Enron's investment-grade bonds as their price sank to below that of junk say that Moody's and Standard & Poor's (S&P) are just toos low to spot companies' declining financial health. Equally, say others, they are just too fast whenthey produce unjustifiably large changes in ratings. Stung by a precipitous downgrade, Tyco, once a high-flying American conglomerate, has had to seek an emergency and very costly refinancing, punishing investors.
The agencies use legions of highly trained analysts with access to top management. Their meticulous reports giving ratings for corporate bonds are designed to give an accurate picture of the bonds' riskiness and, ultimately, the probability of default.
Lately, rating agencies have struggled to keep up; it seems a bond's rating tells you ever less aboutthe price that investors are willing to pay.
In 1997 two-thirds of debt rated triple-B by S&P was priced within 20 basis points (hundredths of a percentage point) of the average bond with the same rating.
Since then, the range has widened. Last year credit spreads' standard deviation, a measure of dispersion, had risen more than six fold.
26 – (ESAF-2002-RECEITA FEDERAL-AUDITOR FISCAL)
The task of a credit rating agency is to
26 – (ESAF-2002-RECEITA FEDERAL-AUDITOR FISCAL)
(A) downgrade junk bonds as soon as their investors spot them.
(B) catch failing companies fast and denounce them to the public.
(C) estimate the level of risk involved in particular investments.
(D) calculate the effectiveness of companies' top management.
(E) punish investors who do not refinance inemergency situations.
Comentários e Gabarito C
A tarefa de uma agência de classificação de crédito é
(A) downgrade junk bonds as soon as their investors spot them. rebaixar títulos de alto risco assim que seus investidores os identifiquem.
(B) catch failing companies fast and denounce them to the public. Pegar empresas que estão falindo e denunciá-las ao público.
(C) estimate the level of risk involved in particular investments. estimar o nível de risco envolvido em investimentos específicos.
(D) calculate the effectiveness of companies' top management. calcular a eficácia da alta administração das empresas.
(E) punish investors who do not refinance inemergency situations. punir os investidores que não refinanciam em situações de emergência.
(B) catch failing companies fast and denounce them to the public. Pegar empresas que estão falindo e denunciá-las ao público.
(C) estimate the level of risk involved in particular investments. estimar o nível de risco envolvido em investimentos específicos.
(D) calculate the effectiveness of companies' top management. calcular a eficácia da alta administração das empresas.
(E) punish investors who do not refinance inemergency situations. punir os investidores que não refinanciam em situações de emergência.
➭ TRECHO QUE JUSTIFICA:
• "[...] The agencies use legions of highly trained analysts with access to top management. Their meticulous reports giving ratings for corporate bonds are designed to give an accurate picture of the bonds' riskiness and, ultimately, the probability of default."
• As agências utilizam legiões de analistas altamente treinados com acesso à alta administração. Os relatórios meticulosos/minuciosos que dão classificações para títulos corporativos são projetados para dar uma imagem precisa/fiel do risco dos títulos e, em última análise, a probabilidade de inadimplência.
27 – (ESAF-2002-RECEITA FEDERAL-AUDITOR FISCAL)
(A) suddenly changed their estimate, causing severe damage.
(B) caught investors illegally holding investment-grade bonds.
(C) allowed share prices to rise unreasonably rapidly.
(D) were apparently unaware of the company's severe problems.
(E) belatedly wanted to dominate the sinking business.
(B) caught investors illegally holding investment-grade bonds.
(C) allowed share prices to rise unreasonably rapidly.
(D) were apparently unaware of the company's severe problems.
(E) belatedly wanted to dominate the sinking business.
Comentários e Gabarito D
No caso da empresa Enron, as duas principais agências de classificação de crédito
(A) suddenly changed their estimate, causing severe damage. de repente mudaram sua estimativas, causando danos graves.
(B) caught investors illegally holding investment-grade bonds. pegaram investidores ilegais mantendo/possuindo títulos de grau de investimento.
(C) allowed share prices to rise unreasonably rapidly. permitiram que os preços das ações subissem injustificadamente rapidamente.
(D) were apparently unaware of the company's severe problems. estavam aparentemente não cientes dos graves problemas da empresa.
(E) belatedly wanted to dominate the sinking business. tardiamente queria dominar o negócio que estava afundando.
(B) caught investors illegally holding investment-grade bonds. pegaram investidores ilegais mantendo/possuindo títulos de grau de investimento.
(C) allowed share prices to rise unreasonably rapidly. permitiram que os preços das ações subissem injustificadamente rapidamente.
(D) were apparently unaware of the company's severe problems. estavam aparentemente não cientes dos graves problemas da empresa.
(E) belatedly wanted to dominate the sinking business. tardiamente queria dominar o negócio que estava afundando.
➭ TRECHO QUE JUSTIFICA:
• "[...] The two credit-rating agencies that dominate the business come in for flak from all sides. Investors caught holding Enron's investment-grade bonds as their price sank to below that of junk, say that Moody's and Standard & Poor's (S&P) are just too slow to spot companies' declining financial health."
• As duas agências de classificação de risco de crédito que dominam o negócio RESPONDEM CRÍTICAS de todos os lados. Investidores pegos possuindo títulos de grau de investimento de alto risco especulativo da Enron enquanto seu preço afundava, dizem que a Moody's e a Standard & Poor's (S&P) são lentas demais para detectar a saúde financeira em declínio das empresas.
28 – (ESAF-2002-RECEITA FEDERAL-AUDITOR FISCAL)
(A) the generalized crisis in the airline industry.
(B) a sudden downward revision of its credit rating.
(C) a scam involving too high a credit rating.
(D) precipitous conglomeration of the market.
(E) an anti-trust investigation of its corporate size.
(B) a sudden downward revision of its credit rating.
(C) a scam involving too high a credit rating.
(D) precipitous conglomeration of the market.
(E) an anti-trust investigation of its corporate size.
Comentários e Gabarito B
A empresa norte-americana Tyco foi prejudicada por/pela
a) the generalized crisis in the airline industry. a crise generalizada na indústria aérea.
b) a sudden downward revision of its credit rating. uma súbita revisão para baixa de sua classificação de crédito.
c) a scam involving too high a credit rating. uma fraude envolvendo uma classificação de crédito muito alta.
d) precipitous conglomeration of the market. conglomeração súbita do mercado.
e) an anti-trust investigation of its corporate size. uma investigação antitruste sobre o tamanho corporativo.
b) a sudden downward revision of its credit rating. uma súbita revisão para baixa de sua classificação de crédito.
c) a scam involving too high a credit rating. uma fraude envolvendo uma classificação de crédito muito alta.
d) precipitous conglomeration of the market. conglomeração súbita do mercado.
e) an anti-trust investigation of its corporate size. uma investigação antitruste sobre o tamanho corporativo.
➭ TRECHO QUE JUSTIFICA:
• "[...] Stung by a precipitous downgrade, Tyco, once a high-flying American conglomerate, has had to seek an emergency and very costly refinancing, punishing investors."
• Ferido por um rebaixamento repentino, o conglomerado americano Tyco, uma vez que voou alto, teve que buscar um refinanciamento de emergência e muito caro, punindo os investidores.
29 – (ESAF-2002-RECEITA FEDERAL-AUDITOR FISCAL)
The correlation between the price of a bond and its credit rating isa) growing less reliable.
b) poor, but improving.
c) strictly accurate.
d) spreading fast.
e) deviously calculable.
Comentários e Gabarito A
A correlação entre o preço de um TÍTULO e sua classificação de crédito é/está
a) growing less reliable. está cada vez menos confiável.
b) poor, but improving. está ruim, mas melhorando.
c) strictly accurate. é estritamente preciso.
d) spreading fast. está se espalhando rapidamente.
e) deviously calculable. é tortuosamente calculável.
d) spreading fast. está se espalhando rapidamente.
e) deviously calculable. é tortuosamente calculável.
➭ TRECHO QUE JUSTIFICA:
• "[...] In 1997 two-thirds of debt rated triple-B by S&P was priced within 20 basis points (hundredths of a percentage point) of the average bond with the same rating... Since then, the range has widened. Last year credit spreads' standard deviation, a measure of dispersion, had risen more than six fold."
• Em 1997, dois terços da dívida avaliada triplo-B pela S & P foi fixado em 20 pontos base (centésimos de ponto percentual) do vínculo médio com a mesma classificação ... Desde então, a faixa ampliou-se. O desvio padrão dos spreads de crédito do ano passado, uma medida de dispersão, aumentou mais de seis vezes.
👨 Segundo o texto, a credibilidade diminui 6 vezes , em 1997 uma empresa classificada BBB(triple-B) apresentava 20$ de variação, em contrapartida, hoje, a variação aumentou 6 vezes o que caracteriza menos confiável a avaliação.
30 – (ESAF-2002-RECEITA FEDERAL-AUDITOR FISCAL)
(A) The names of the two main credit rating companies.
(B) The need to assess the likelihood of acompany’s default.
(C) Reasons for criticizing credit rating companies.
(D) The sharp decrease in value of Enron shares.
(E) The exact number of credit ratings analysts at work.
Comentários e Gabarito E
Qual das alternativas a seguir não é mencionada no texto?
(A) The names of the two main credit rating companies. Os nomes das duas principais empresas de classificação de crédito.
(B) The need to assess the likelihood of acompany’s default. A necessidade de avaliar a probabilidade de inadimplência da empresa.
(C) Reasons for criticizing credit rating companies. Razões para criticar as empresas de classificação de crédito.
(D) The sharp decrease in value of Enron shares. A diminuição acentuada do valor das Ações da Enron.
(E) The exact number of credit ratings analysts at work.O número exato de analistas de classificação de crédito no trabalho.
(B) The need to assess the likelihood of acompany’s default. A necessidade de avaliar a probabilidade de inadimplência da empresa.
(C) Reasons for criticizing credit rating companies. Razões para criticar as empresas de classificação de crédito.
(D) The sharp decrease in value of Enron shares. A diminuição acentuada do valor das Ações da Enron.
(E) The exact number of credit ratings analysts at work.
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